더존비즈온 주가전망

 

이번 포스팅에서는 기업용 소프트웨어 개발 판매 사업을 영위하고 있는 더존비즈온의 기업개요와 재무정보, 지분구조를 알아보고 주가를 전망하도록 하겠습니다.

 

 

기업개요

더존비즈온(012510)

더존비즈온은 기업용 소프트웨어를 개발 및 판매하는 사업을 영위하는 회사로서 2021년 2월 23일 기준 시가총액 3조 2,002억원으로 코스피 시가총액 순위 92위입니다.

 

주요 제품 현황

더존비즈온의 주요 제품 현황으로는 ERP, D클라우드사업, 보안 및 그룹웨어 등 소프트웨어를 통한 매출이 90%를 차지하고 있습니다.

 

직원 현황

더존비즈온의 직원수는 1,586명이며 평균 근속연수는 5.6년, 평균 연봉은 3,577만원입니다.

 

재무정보

매출액, 영업이익, 당기순이익

매출액, 영업이익, 당기순이익이 최근 6년간 꾸준하게 상승하고 있으며, 자기자본이익률(ROE) 평균 20%를 유지하고 있습니다.

 

부채비율

부채비율은 2018년까지 50%를 유지하였으나 2019년 장기차입금이 2,500억 원 증가하여 부채비율은 100%를 초과하였습니다. 이후 자본총계 증가로 인해 부채비율은 감소하고 있습니다.

 

현금흐름

영업활동현금흐름이 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 

 

2019년에 사업 확장을 위한 업무시설 매입 목적으로 4,502억 원 규모의 토지 및 건물을 취득하였습니다.

 

 

지분구조

더존비즈온 주주구성

더존비즈온 김용우 회장 외 특수관계인 12인이 36.08%의 지분을 보유하고 있으며 외국인이 45.57%의 지분을 보유하고 있습니다.

 

더존비즈온 김용우 회장

 

주가전망

기업의 경쟁력

⚫ 당사는 회계프로그램 뿐만 아니라 ERP, IFRS솔루션, 그룹웨어, 정보보호, 전자세금계산서 등 기업 정보화 소프트웨어 분야에서 필요한 각종 Solution과 Service를 제공합니다.

⚫ 2011년 더존ICT그룹 강촌캠퍼스로 본사를 이전하며 클라우드 사업을 위한 핵심 거점 'D-클라우드 센터'를 구축, 클라우드와 연계된 클라우드 플랫폼, 모바일 오피스, 전자금융, 전자문서(공인전자문서센터, 공인전자문서중계자), IDC(인터넷 데이터센터) 등 첨단기술이 융합된 다양한 미래형 서비스 모델을 선보이고 있습니다.

 

산업의 성장성

⚫ 국내 상용 소프트웨어 시장은 2022년 약 5조 2,105억원 규모를 형성하며, 연평균 성장률 (CAGR)은 4.0%를 기록할 것으로 보인다고 전망

⚫ 국내 클라우드 소프트웨어 시장은 2022년까지 연평균 성장률 약 15%로 성장하여 약 8,700억원 규모가 될 것으로 예상
[출처 : 한국 IDC '국내 상용 소프트웨어 시장 전망, 2018-2022' 연구 보고서]

 

(A) 시가총액	3조 2,002억원 (2021. 2. 23. 기준)
(B) 부채총계	3,761억원 (2020년 3분기 보고서 기준)
(C) 현금성자산	319억원 (2020년 3분기 보고서 기준)
(D) 영업활동현금흐름	799억원 (2020년 추정)

 

(A+B-C) / D = 44.36년

더존비즈온이 2020년 추정 영업활동현금흐름을 44.36년간 유지할 경우 현재의 기업가치에 도달하게 됩니다. 현재 시점에서는 다소 고평가 되어있다고 볼 수 있습니다. 향후 수익성이 높은 클라우드 시장으로 고객 전환이 예상되어 더존비즈온의 미래가치는 긍정적이라고 생각합니다.