삼양식품 주가전망(2020년 3분기 보고서)

이번 포스팅에서는 삼양라면과 불닭볶음면을 만드는 회사인 삼양식품의 주가전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

기업개요

삼양식품(003230)

삼양식품은 2021년 3월 3일 기준 시가총액 6,735억원으로 코스피 시가총액 순위 271위 회사입니다.

 

주요 매출 실적

삼양식품은 국내 최초의 원조라면 삼양라면을 포함한 불닭볶음면, 볶음짜짜로니, 간짬뽕, 나가사끼짬뽕, 대관령김치라면, 쇠고기면, 맛있는라면 등 면류와 스낵류, 조미소재류 및 유제품 등 다양한 식품을 생산·판매하고 있습니다.

삼양식품의 전체 매출액 중 면 품목의 매출이 91.1%를 차지하고 있습니다.

 

직원 현황

삼양식품의 직원수는 1,738명이며 평균 근속연수는 7년 5개월 평균연봉은 3,279만원입니다.

 

재무정보

매출액, 영업이익, 당기순이익

삼양식품의 실적은 최근 6년간 꾸준하게 성장하였습니다. 2020년 추정 실적을 살펴보면 2015년 대비 매출액이 2배 이상 증가하였고, 당기순이익은 약 14배 증가하였습니다.

 

부채비율

삼양식품의 부채비율은 2015년 82%에서 2020년 50%로 감소하는 추세를 보이며 안정적으로 유지되고 있습니다.

 

현금흐름

삼양식품의 현금흐름을 살펴보면 영업활동현금흐름이 안정적으로 증가하였습니다. 2020년의 영업활동현금흐름은 2015년 대비 5.7배 증가하였습니다.

 

 

지분구조

주주구성

삼양내츄럴스

삼양내츄럴스는 삼양식품의 46.11% 지분을 보유하고 있으며, 삼양식품의 김정수 총괄 사장이 삼양내츄럴스의 지분 42.2%를 보유하고 있습니다. 

 

주가전망

기업의 경쟁력

장수 브랜드인 삼양라면은 "국내 최초 원조라면"로서, 불닭볶음면은 "화끈한 매운맛"로서 지속적인 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.

자사 대표 브랜드인 삼양라면과 불닭볶음면의 지속적인 관리를 통한 안정적인 매출 및 이색 콜라보, 시장 트렌드 반영 제품 등으로 점차 시장점유율을 확대할 예정입니다.

삼양식품의 라면 시장점유율은 2020년 3분기 기준 11.3%로 집계되고 있습니다.

 

산업의 성장성

실질적으로 산업 성장주기상 성숙기에 접어든 면류 시장의 상황을 타개하고자 기업들은 변화된 시도를 통해 라면 트렌드를 생산하고 이끌어감으로써 둔화된 시장 타개를 위해 끊임없이 모색하고 있습니다.

 

주가전망

(A) 시가총액	6,735억원 (2021. 3. 2. 기준)
(B) 부채총계	2,060억원 (2020년 3분기 기준)
(C) 현금성자산	1,172억원 (2020년 3분기 기준)
(D) 영업활동현금흐름	721억원 (2020년 3분기 기준)

 

(A+B-C) / D = 10.57년

 

2020년 3분기 영업활동현금흐름을 10.57년간 유지할 경우 삼양식품의 현재 기업가치에 도달하게 됩니다. 삼양식품의 주요 제품인 삼양라면, 불닭볶음면 등을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있으며 실적이 지속적으로 우상향하고 있습니다. 

최근 3년 평균 ROE는 약 21%로 수익성이 높으며 PER는 8.83배입니다. 식품산업이 성숙기에 접어들었지만 삼양식품은 여전히 높은 현금창출능력을 보여주고 있습니다. 

 

높은 현금창출능력을 바탕으로 신제품 개발, 사업 확장 등을 통해 삼양식품의 기업가치는 더욱 증가할 것이라고 생각합니다.