카카오 주식 정보(기업개요, 재무정보, 지분구조, 주가전망 등)

 

이 글은 카카오(035720) 주식에 대한 전반적인 내용을 쉽고 빠르게 이해하기 위해 서술하였습니다. 카카오의 2020년 3분기 보고서를 근거로 카카오의 기업개요와 재무정보, 지분구조, 기업의 경쟁력, 산업의 성장성 등을 간략하게 살펴보고 카카오 주가전망에 대한 개인적인 의견을 말하도록 하겠습니다.

 

 

기업개요

카카오(035720)

카카오는 2021년 3월 9일 기준 시가총액 39조 1,070억원으로 코스피 9위 회사입니다.

 

매출 실적

카카오의 매출은 크게 플랫폼 부문과 콘텐츠 부문으로 구분되며 2020년 3분기 기준 플랫폼 부문의 매출이 52.2%, 콘텐츠 부문의 매출이 47.8%를 차지하고 있습니다.

플랫폼 부문 사업은 아래와 같습니다.
1. 톡비즈
  가. 광고형 상품: 카카오톡 비즈보드, 메시지 광고 카카오톡 기반 광고
  나. 거래형 상품: 선물하기, 톡스토어, 주문하기 등 카카오톡과 연계된 쇼핑플랫폼
2. 포털비즈
  가. 전통적인 광고 방식인 검색광고, 디스플레이 광고 등
3. 신사업
  가. 모빌리티: 카카오T앱을 통한 택시, 대리 서비스 등
  나. 페이: 결제, 송금 서비스
  다. 기타 플랫폼 신규사업: 어린이 완구사업, B2B 사업 등

콘텐츠 부문 사업은 아래와 같습니다.
1. 뮤직: 국내 1위 음악 플랫폼인 멜론을 통한 콘텐츠 이용권 판매
2. 게임: 게임 콘텐츠에서 발생하는 게임 아이템 매출
3. 유료콘텐츠: 웹툰, 웹소설 등의 온라인 유료 콘텐츠 판매
4. IP비지니스 기타: 카카오 프렌즈IP를 활용한 캐릭터 상품 판매

 

직원 현황

카카오의 직원수는 2020년 3분기 기준 2,746명이며 평균 근속연수는 5년 3개월 평균 연봉은 8,200만원입니다.

 

재무정보

매출액, 영업이익, 당기순이익

카카오의 2020년 추정 매출액은 2015년 대비 440% 이상 증가하였습니다. 매출액은 꾸준히 증가한 반면 영업이익과 당기순이익은 꾸준하게 증가하지 못했습니다. 

2019년 3조원의 매출을 달성하였지만 -3,419억원 당기순이익 적자가 발생하였습니다. 그 이유는 무형자산가치 하락에 의한 4,400억원 규모의 무형자산손상차손이 발생하였기 때문입니다.

 

부채비율

카카오의 부채비율은 2020년 기준 52.88%로 양호한 상태를 유지하고 있습니다.

 

현금흐름

카카오의 영업활동현금흐름은 2015년부터 꾸준하게 증가하고 있으며 2020년 추정 영업활동 현금흐름은 8,915억원으로 2015년 대비 약 550% 증가하였습니다.

 

지분구조

주주구성

2021년 3월 9일 기준 카카오의 주주구성을 보면 김범수 외 특수관계인 48인이 카카오의 지분 25.39%를 보유하고 있으며 이어서 국민연금이 8.43%, 외국인이 33.05%, 개인 및 기타 지분이 33.13%를 보유하고 있습니다.

 

대표이사

카카오의 최대주주인 김범수 이사는 카카오의 지분 13.72%를 보유하고 있으며 주요경력은 아래와 같습니다. 

 

 

기업의 경쟁력

1. 모바일메신저

당사는 국내 1위 메신저인 카카오톡을 중심으로 하는 모바일 생태계 안에서 다양한 사업들과의 연결을 통해 시너지를 발휘하며 수익을 창출하고 있습니다.

 

2. 포털

당사는 국내 대표 인터넷 포털 사이트인 다음(Daum)의 운영을 통해 검색, 이메일, 커뮤니티 등 다양한 인터넷 기반의 서비스를 제공하고 있습니다.

 

3. 게임

PC게임은 '검은사막'이 북미/유럽에서 지속적인 성과를 거두고 있고 '배틀그라운드' PC 퍼블리싱 역시 성공적으로 시장에 안착하며 안정적 매출 기반을 만들었습니다. 

 

4. 뮤직

2018년 9월 ㈜카카오엠과의 합병을 통해 디지털 콘텐츠 흐름에 부합하는 새로운 서비스를 소개하고 글로벌시장으로 영역확대를 전개함으로써 지속적인 성장을 이어갈 수 있는 기반이 마련되었습니다.

 

5. 유료콘텐츠

카카오페이지는 만화, 소설, 문학 등 다양한 콘텐츠를 담고 있는 국내 1위의 종합 콘텐츠 유통 플랫폼으로 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다.

 

6. IP 비즈니스

카카오프렌즈 IP는 국내 캐릭터 중 선호도 1위를 자랑하는 경쟁력 높은 IP로 카카오아이엑스㈜는 카카오프렌즈 IP를 기반으로 온라인 스토어 및 플래그십스토어 등의 리테일 채널을 통해 IP 경험을 전달해오는 한편 다양한 파트너사와의 제휴를 통해 카카오프렌즈 IP의 접점을 확대하는 역할 역시 수행해 왔습니다. 

 

7. 모빌리티

카카오모빌리티는 택시 호출, 대리, 주차, 내비 등 이동 맥락을 아우르는 서비스를 제공하며, 성장하는 이동에 대한 수요를 다양한 모빌리티 서비스로 연결하고 있습니다.

 

8. 카카오페이

카카오페이는 카카오톡을 기반으로 카카오의 다양한 서비스에 적용되어 고객들의 사용성 증가를 이끌어온 결과, 2020년 9월 기준 3,500만 명 이상의 가입자를 확보하였으며, 매월 2,000만 명 이상의 이용자들이 찾는 생활금융 플랫폼으로 자리매김하였습니다.

 

산업의 성장성

1. 온라인 광고 부문

한국방송광고진흥공사에 따르면 2020년 온라인 광고시장은 전년 대비 13.2% 성장한 7.4조원 규모로 추정됩니다. 특히, 온라인 광고시장은 PC보다는 모바일 광고 시장의 성장이 두드러지게 나타나고 있습니다.

 

2. 게임 부문

대한민국 게임백서에 따르면 2020년 국내 게임시장의 규모는 2019년 대비 2.3% 성장한 15조 3,580억원에 이를 것으로 예상됩니다. PC 게임시장과 모바일 게임시장 모두 산업 규모가 성장할 것으로 기대되나, 성장의 정도는 과거 대비 완만해질 것으로 보입니다.

 

3. 음악 콘텐츠 부문

스마트폰의 보급과 무선인터넷 인프라의 확장으로 음악 콘텐츠에 대한 소비가 증가한 것과 더불어 SNS, 동영상 플랫폼, 음원창작 플랫폼을 비롯한 다양한 미디어를 통해 음악 콘텐츠에 대한 2차 창작활동이 활발히 전개되는 것을 촉매로 K-POP이 비약적인 성장을 이어가고 있습니다.

 

 

주가전망

(A) 시가총액	39조 1,070억원 (2021. 3. 9. 기준)
(B) 부채총계	3조 7,628억원 (2020년 3분기 기준)
(C) 현금성자산	2조 1,017억원 (2020년 3분기 기준)
(D) 영업활동현금흐름	8,915억원 (2020년 추정)

 

(A+B-C) / D = 45.72년

카카오의 2020년 추정 영업활동현금흐름을 45.72년간 유지할 경우 현재의 기업가치에 도달하게 됩니다. 카카오의 추정 PER는 약 67배로 플랫폼, 콘텐츠 산업의 성장성이 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있어 주가가 고평가 되어있습니다.

공격적인 투자를 지향한다면 카카오 주식을 매수하는 것도 고려할 수 있겠습니다. 다만 고평가 되어있는 주식은 그만큼 크게 하락할 수 있다는 점을 유념해야 되겠습니다.